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2025年下半年煤價大預測!大漲?大跌

2025-07-07 10:25:15 今日煤炭行情

2025年上半年市場回顧

2025 年上半年動力煤市場整體呈現(xiàn)供需寬松、價格下行的態(tài)勢,主要受到新能源替代加速、市場供大于求等因素影響。

價格走勢上半年動力煤價格大幅下跌。港口 5500K 動力煤報價上半年下跌 150 元 / 噸左右,跌幅約 20%。進入 6 月份后,隨著季節(jié)性高日耗啟動,煤價有所企穩(wěn),但整體下行趨勢未改。環(huán)渤海5500卡價格走勢如下圖所示:

嚴重的供大于求

供應方面產(chǎn)量整體處于高位。1-2 月份全國原煤產(chǎn)量 7.7 億噸,大增 7.7%。春節(jié)后煤礦復產(chǎn)很快,環(huán)渤海港口煤炭庫存量維持在高位,去庫遲緩。整個一季度環(huán)渤海港口日均煤炭庫存整體處于 2650 萬噸以上高位水平。

需求方面1火電需求持續(xù)負增長,是動力煤需求下滑的主要原因。自 2020 年雙碳政策推出后,風光等新能源裝機量快速增長,2025 年以來,新能源發(fā)電量增長擠出火電份額。企業(yè)為降低成本,多維持低庫存策略,采購以剛需為主,整體需求端很差。

2025年下半年市場預測

2025 年下半年動力煤市場受供需關系、政策、經(jīng)濟形勢等多因素影響,預計價格將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。

價格走勢

價格中樞可能在 600-680元 / 噸區(qū)間震蕩。夏季用電高峰或推動煤價進一步階段性的反彈,若高溫天氣持續(xù)且水電出力不足,煤價可能階段性突破 650 元 / 噸;但由于整體市場仍處于供大于求狀態(tài),且新能源替代作用持續(xù)存在,價格上漲空間也有限。

供需情況

供應方面

國內(nèi)新增產(chǎn)能主要集中于新疆,但受運距和就地轉(zhuǎn)化政策限制,對全國市場影響較小。山西產(chǎn)量恢復性增長或在上半年集中釋放,下半年對市場供應增量有限。進口煤預計維持高位,印尼、澳大利亞等主要出口國增量有限,蒙古通關量提升可能補充部分焦煤需求,整體動力煤進口量難有大幅增長。

需求方面電煤消費將因火電增量而小幅增長,中國煤炭工業(yè)協(xié)會預測 2025 年火電約有 1000 億千瓦時增量,將帶動動力煤需求有所增加。非電行業(yè)需求則呈現(xiàn)分化態(tài)勢,鋼鐵、建材需求穩(wěn)中略降,化工用煤保持增長,整體動力煤需求呈現(xiàn) “小幅增長” 態(tài)勢。




責任編輯: 張磊

標簽:煤價