近期有消息稱，業(yè)內(nèi)多數(shù)頭部企業(yè)計(jì)劃從7月開始減產(chǎn)，減產(chǎn)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到30%。該消息已經(jīng)得到上市公司亞瑪頓方面的證實(shí)。而在國(guó)內(nèi)主要光伏玻璃生產(chǎn)商中，有上市公司一季度已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)毛利率，但也有公司毛利率逆勢(shì)上漲。

二季度光伏玻璃價(jià)格跌近20%，頭部企業(yè)計(jì)劃集體減產(chǎn)

據(jù)上海有色網(wǎng)提供的信息，6月下旬，國(guó)內(nèi)光伏玻璃企業(yè)討論當(dāng)前市場(chǎng)供需矛盾，隨著光伏玻璃行業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)帶來的傷害逐漸增大，在市場(chǎng)需求減弱的背景下，供應(yīng)端過剩量日益增多。為避免出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)，多數(shù)企業(yè)計(jì)劃7月開始減產(chǎn)改善供應(yīng)，減產(chǎn)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到30%。

據(jù)上海有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，其實(shí)業(yè)內(nèi)從6月起就已開始減產(chǎn)操作。當(dāng)月國(guó)內(nèi)共有3850噸/天產(chǎn)能開始放水或燜爐、3020噸/天產(chǎn)能已堵口，臨近月末又新減產(chǎn)650噸/天，月內(nèi)累計(jì)減產(chǎn)7520噸/天，供應(yīng)量下降速度較快。預(yù)計(jì)7月光伏玻璃供應(yīng)量將減少至45GW(功率單位：吉瓦。若用于光伏玻璃行業(yè)，按業(yè)內(nèi)換算系數(shù)，1GW約合4.4萬噸)。

據(jù)媒體報(bào)道，多家企業(yè)對(duì)減產(chǎn)消息給出回應(yīng)。福萊特(601865.SH)相關(guān)人員表示，不太清楚相關(guān)內(nèi)容，公司生產(chǎn)一切正常、滿產(chǎn)滿銷。旗濱集團(tuán)(601636.SH)相關(guān)人士也表示，在產(chǎn)的窯爐均正常運(yùn)行。不過，亞瑪頓(002623.SZ)董秘劉芹回應(yīng)稱，光伏玻璃行業(yè)減產(chǎn)消息屬實(shí)，產(chǎn)能加速出清，將有力促進(jìn)行業(yè)后續(xù)可持續(xù)健康發(fā)展。

再?gòu)膬r(jià)格分析，據(jù)隆眾資訊發(fā)布的光伏玻璃行業(yè)2025年5月和6月月評(píng)，5月，國(guó)內(nèi)光伏玻璃主流產(chǎn)品2mm(厚度單位：毫米)單鍍面板和3.2mm單鍍面板月內(nèi)均價(jià)分別為13.19元/平方米和21.19元/平方米，都環(huán)比下降6%;6月，上述兩種光伏玻璃主流產(chǎn)品月內(nèi)均價(jià)分別為11.46元/平方米和18.46元/平方米，又都環(huán)比下降了13%。二季度內(nèi)，上述兩種主流產(chǎn)品月內(nèi)均價(jià)分別累計(jì)下跌了18.14%和17.96%。此外，預(yù)計(jì)兩種主流產(chǎn)品7月均價(jià)將繼續(xù)分別下跌至10.5元/平方米和17.5元/平方米，環(huán)比跌幅分別為8%和5%。

以2mm單鍍面板為例，按月分析上半年光伏玻璃價(jià)格走勢(shì)，1月和2月受春節(jié)影響，是行業(yè)傳統(tǒng)淡季，產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定于約12元/平方米;3月起受政策刺激，需求顯著增加，帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上漲至14元/平方米左右;4月產(chǎn)品價(jià)格達(dá)到峰值，約為14.5元/平方米;此后，產(chǎn)品價(jià)格在5月和6月進(jìn)入下降通道，6月創(chuàng)歷史新低約為11元/平方米。

2025年上半年，國(guó)內(nèi)光伏玻璃總產(chǎn)能為2268萬噸，總在產(chǎn)產(chǎn)能為1646萬噸，平均產(chǎn)能利用率為72%。同期國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量為1310萬噸，疊加進(jìn)口之后，總供應(yīng)量為1311萬噸;國(guó)內(nèi)總需求僅為1241萬噸，供大于求，供需差為70萬噸。

有公司出現(xiàn)負(fù)毛利率，也有公司逆勢(shì)上漲

據(jù)我們不完全統(tǒng)計(jì)，目前港股和A股共有8家上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及光伏玻璃產(chǎn)業(yè)。

信義光能(00968.HK)是全球最大的光伏玻璃生產(chǎn)商，主要從事光伏玻璃產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售，以及光伏發(fā)電場(chǎng)的發(fā)展及營(yíng)運(yùn)。截至2024年底，公司光伏玻璃產(chǎn)能為3.22萬噸/天，其中，在產(chǎn)產(chǎn)能為2.32萬噸/天。

2024年，信義光能光伏玻璃銷售收入為188.2億元，占當(dāng)期收入之比為85.9%。

福萊特為全球第二大光伏玻璃供應(yīng)商，主營(yíng)光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃四大業(yè)務(wù)板塊，此外還從事玻璃用石英礦的開采和銷售、光伏電站的建設(shè)和電力銷售等業(yè)務(wù)。其中，光伏玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為公司核心業(yè)務(wù)。2024年，福萊特的光伏玻璃產(chǎn)量為12.87億平方米。

2024年，福萊特光伏玻璃收入為168.16億元，占當(dāng)期營(yíng)收之比為90%。

2025年一季報(bào)顯示，當(dāng)期福萊特營(yíng)收和成本分別為40.79億元和36.01億元，可算出綜合毛利率為11.72%，相比2024年一季度綜合毛利率21.46%，下降9.74個(gè)百分點(diǎn);與2024年全年綜合毛利率15.5%相比，下降了3.78個(gè)百分點(diǎn)。

旗濱集團(tuán)從事玻璃產(chǎn)品研發(fā)、制造與銷售業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品包括優(yōu)質(zhì)浮法玻璃及深加工玻璃、光伏玻璃、高性能電子玻璃等。2024年，公司光伏玻璃產(chǎn)量為4.57億平方米，超白光伏玻璃產(chǎn)品收入為57.53億元，占當(dāng)期營(yíng)收之比為36.76%。

2025年一季度，旗濱集團(tuán)綜合毛利率為12.03%，同比下降14.06個(gè)百分點(diǎn);與2024年綜合毛利率15.51%相比，下降了3.48個(gè)百分點(diǎn)。

南玻A(000012.SZ)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括光伏玻璃、工程玻璃、浮法玻璃、電子玻璃及顯示器件、光伏五大板塊。2024年，南玻A光伏玻璃產(chǎn)量為4.52億平方米。

2025年一季度，南玻A綜合毛利率為13.36%，同比下跌7.8個(gè)百分點(diǎn);與2024年綜合毛利率16.86%相比，下滑了3.5個(gè)百分點(diǎn)。

凱盛新能(600876.SH)主要從事光伏組件前板玻璃和光伏雙玻組件背板玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2024年，公司光伏玻璃產(chǎn)量為3.42億平方米，光伏玻璃收入為45.26億元，占當(dāng)期營(yíng)收之比為98.52%。

2025年一季度，凱盛新能綜合毛利率為-13.45%，同比下滑了21.59個(gè)百分點(diǎn);與2024年綜合毛利率-4.35%相比，下跌了9.1個(gè)百分點(diǎn)。

安彩高科(600207.SH)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括光伏玻璃、浮法玻璃、藥用玻璃和天然氣四大板塊。2024年，公司光伏玻璃產(chǎn)量為2.33億平方米，光伏玻璃收入為29.68億元，占當(dāng)期營(yíng)收之比為68.4%。

2025年一季度，安彩高科綜合毛利率為-4.35%，同比下降12.83個(gè)百分點(diǎn);與2024年全年綜合毛利率2.74%相比，下滑了7.09個(gè)百分點(diǎn)。

金晶科技(600586.SH)擁有建筑以及節(jié)能玻璃、純堿業(yè)務(wù)、光伏玻璃和砂巖四大主營(yíng)業(yè)務(wù)。2024年，公司光伏玻璃產(chǎn)量為0.59億平方米，光伏玻璃收入為9.46億元，占當(dāng)期營(yíng)收之比為14.66%。

2025年一季度，金晶科技綜合毛利率為12.89%，同比下滑9.14個(gè)百分點(diǎn);與2024年綜合毛利率13.75%相比，下跌了0.86個(gè)百分點(diǎn)。

在一眾下滑甚至為負(fù)的毛利率中，亞瑪頓2025年一季度毛利率同比小幅上漲約1個(gè)百分點(diǎn)至7.23%，與2024年綜合毛利率相比上漲約2.7個(gè)百分點(diǎn)。

亞瑪頓主營(yíng)業(yè)務(wù)包括光伏玻璃、超薄雙玻組件、光伏電站、電子玻璃及顯示器四大板塊。2024年，公司光伏玻璃產(chǎn)量為1.88億平方米，光伏玻璃收入為26.2億元，占當(dāng)期營(yíng)收之比為90.58%。

為何亞瑪頓在毛利率方面一枝獨(dú)秀呢?

比較8家公司2024年年報(bào)關(guān)于主營(yíng)業(yè)務(wù)的陳述，當(dāng)其他公司在年報(bào)中說明業(yè)務(wù)內(nèi)容、主要產(chǎn)品、產(chǎn)能規(guī)模，以及業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及不確定因素時(shí)，亞瑪頓2024年年報(bào)稱，公司一直專注于對(duì)新材料和新技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新。公司是國(guó)內(nèi)首家研發(fā)和生產(chǎn)應(yīng)用納米材料在大面積光伏玻璃上鍍制減反射膜的企業(yè)，也在國(guó)內(nèi)率先利用物理鋼化技術(shù)規(guī)?；a(chǎn)≤2mm超薄物理鋼化玻璃、超薄雙玻組件，并依托現(xiàn)有技術(shù)優(yōu)勢(shì)在BIPV建筑一體化(注：光伏建筑一體化)、節(jié)能建材、電子消費(fèi)類產(chǎn)品等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了業(yè)務(wù)多元化。

換句話說，亞瑪頓利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)提升了毛利率。

亞瑪頓2024年年報(bào)顯示，當(dāng)期公司研發(fā)費(fèi)用為9623.2萬元，占當(dāng)期營(yíng)收之比為3.33%。此外，截至2024年末，公司擁有授權(quán)專利269項(xiàng)，其中發(fā)明專利54項(xiàng)，實(shí)用新型專利214項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利1項(xiàng)。