中新社國是直通車“2025年中經(jīng)濟(jì)形勢分析會”現(xiàn)場 國是直通車 趙斌 攝

7月15日，國家統(tǒng)計局正式公布2025年中國經(jīng)濟(jì)“半年報”。初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值660536億元，按不變價格計算，同比增長5.3%。

當(dāng)日，中新社國是直通車同步舉行“2025年中經(jīng)濟(jì)形勢分析會”。6位經(jīng)濟(jì)學(xué)家圍繞最新數(shù)據(jù)，從宏觀、就業(yè)、消費、外貿(mào)、房地產(chǎn)等多個領(lǐng)域進(jìn)行解讀。

中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)研究所副所長郭麗巖。國是直通車 趙斌 攝

中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)研究所副所長郭麗巖在會上表示，今年以來，面對更趨復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境，中國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性和活力。“在更好保障和改善民生、更好地滿足人民美好生活需要過程中，中國經(jīng)濟(jì)尋找到了更多新的增長點和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運行的著力點。

她指出，更加積極有為的宏觀政策打出更有力的組合拳，推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、結(jié)構(gòu)向優(yōu)。

需求側(cè)方面，“兩重”“兩新”政策及時下達(dá)，消費品大規(guī)模以舊換新政策有效發(fā)力，成為消費回升的重要支撐。與此同時，設(shè)備大規(guī)模更新持續(xù)強(qiáng)化對制造業(yè)高端化、綠色化、智能化轉(zhuǎn)型的支撐，推動制造業(yè)投資保持較高增速。

郭麗巖表示，當(dāng)前居民家庭對于消費品質(zhì)升級的訴求日益凸顯，對更高品質(zhì)的綠色、低碳產(chǎn)品以及活躍的文娛、體育、旅游等服務(wù)消費的需求明顯增加，這充分表明我國消費結(jié)構(gòu)正不斷優(yōu)化升級。

供給側(cè)方面，上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%。先進(jìn)制造業(yè)、高技術(shù)行業(yè)，尤其是高端裝備制造業(yè)，對工業(yè)經(jīng)濟(jì)運行形成強(qiáng)勁支撐，不僅推動工業(yè)增速回升，更助力結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

近期，人形機(jī)器人等新技術(shù)、新產(chǎn)品加速“破圈”。郭麗巖認(rèn)為，從其產(chǎn)量增速態(tài)勢，到其背后產(chǎn)業(yè)鏈“連點成線、集鏈成群”的發(fā)展進(jìn)程可以看到，“這類新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)有望在這幾年迎來產(chǎn)業(yè)化的曙光，從而為整個經(jīng)濟(jì)運行提供更多新增長點”。

上半年，中國進(jìn)出口規(guī)模達(dá)21.7876萬億元，同比增長2.9%，規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高。

商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員周密。國是直通車 趙斌 攝

商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員周密在會上表示，數(shù)據(jù)已明確展現(xiàn)出中國外貿(mào)的韌性，中國正成為全球外貿(mào)體系中重要的穩(wěn)定性力量，有潛力也有能力繼續(xù)保持外貿(mào)穩(wěn)定增長。

他提到，近年來全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能在加強(qiáng)。這種動能加強(qiáng)結(jié)合了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的新空間、新能源、新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)造了新機(jī)會。從需求層面看，中國在全球有非常好的基礎(chǔ)，這也是外貿(mào)能夠發(fā)揮優(yōu)勢的重要原因。

周密稱，中國正持續(xù)推動降低進(jìn)口產(chǎn)品關(guān)稅，除了整體關(guān)稅下降以外，對許多最不發(fā)達(dá)國家實施100%稅目產(chǎn)品零關(guān)稅措施，這一擴(kuò)大開放的做法使更多國家愿意和中國建立更多貿(mào)易聯(lián)系。中國正利用自身巨大市場，為世界各國創(chuàng)造更多機(jī)會。

對于下半年外貿(mào)發(fā)展，周密認(rèn)為，中國與共建“一帶一路”國家之間貿(mào)易關(guān)系正在加強(qiáng)。此外，中國在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面還有很多新的可能性和拓展空間，國內(nèi)進(jìn)口也會更加多元化。一些機(jī)制性保障還在不斷探索，或?qū)槠髽I(yè)創(chuàng)造更加有效的支撐，減少市場的不確定性，保障貿(mào)易的可持續(xù)性。

清華大學(xué)土木水利學(xué)院院長、清華大學(xué)恒隆房地產(chǎn)研究中心主任吳璟。國是直通車 趙斌 攝

談及上半年中國房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)，清華大學(xué)土木水利學(xué)院院長、清華大學(xué)恒隆房地產(chǎn)研究中心主任吳璟在會上表示，“好房子”成為中國房地產(chǎn)業(yè)新增長點。

國家標(biāo)準(zhǔn)《住宅項目規(guī)范》已于今年5月1日起施行。吳璟指出，該規(guī)范顯著提升了對全國范圍內(nèi)住宅品質(zhì)的整體要求，各地也紛紛出臺與“好房子”相關(guān)的各種標(biāo)準(zhǔn)、導(dǎo)則，帶動了新建住房供應(yīng)質(zhì)量的明顯提升。

從需求側(cè)來看，在住房市場需求中，改善性住房需求已占據(jù)越來越大份額，甚至在不少主要城市已超過首次置業(yè)需求。據(jù)中指研究院統(tǒng)計，今年1-5月份，中國30個重點監(jiān)測城市中，90平方米至120平方米新房成交套數(shù)占新房總成交套數(shù)的四成左右，120平方米至144平方米大戶型成交套數(shù)占比首次達(dá)到30%。改善型樓盤在新房市場分量進(jìn)一步加大。

“今年上半年，核心城市銷售比較好的樓盤大都是品質(zhì)相對較高的‘好房子’項目，對周邊帶來一定程度的輻射和帶動的作用。”吳璟指出，熱點城市、熱點區(qū)域的“好房子”正推動房地產(chǎn)市場整體向止跌回穩(wěn)方向邁進(jìn)。中指研究院稱，下半年“好城市+好房子”仍具結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

吳璟指出，目前，不同城市、不同區(qū)域、不同業(yè)態(tài)的項目之間仍有明顯“溫差”。后續(xù)，房地產(chǎn)政策有望繼續(xù)穩(wěn)定預(yù)期、激活需求、優(yōu)化供給、化解風(fēng)險，“好房子”、城市更新等也會給房地產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造更多機(jī)會。他表示，對主要城市今年市場形勢的持續(xù)好轉(zhuǎn)和止跌回穩(wěn)有信心。

中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍。國是直通車 趙斌 攝

談及金融領(lǐng)域今年上半年的表現(xiàn)，中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍在會上表示，盡管面臨很大壓力和挑戰(zhàn)，但金融領(lǐng)域取得了很好表現(xiàn)。去年9月24日和今年5月7日采取的兩輪金融政策，產(chǎn)生了積極效果。

今年上半年，銀行間人民幣市場同業(yè)拆借加權(quán)平均利率從1月份的1.86%下行至6月份的1.46%;央行的另外一項工具質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率，也從1月份的2.16%下行到6月份的1.5%。這些利率的下行從降低資金成本層面支持了實體經(jīng)濟(jì)運行，支撐了整個經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好。

同時，政策結(jié)構(gòu)也在不斷改善，從信貸結(jié)構(gòu)來看，面向普惠金融、綠色金融、科創(chuàng)金融等領(lǐng)域的信貸支持力度在加大，貸款增速均高于同期各項貸款增速。

政策的積極效果還表現(xiàn)在市場不斷回暖。以資本市場為例，自9月24日以來，市場總體持續(xù)回升，上證指數(shù)近期已站上3500點之上，這表明市場信心不斷提升，預(yù)期不斷改善，說明政策對市場起到了很強(qiáng)的支撐作用。

趙錫軍提醒，盡管上半年，金融領(lǐng)域取得較好表現(xiàn)，但也要看到還存在一些壓力和挑戰(zhàn)。

從貨幣層面來講，盡管廣義貨幣、狹義貨幣增速都在上升，但廣義貨幣的增速大于狹義貨幣，貨幣活力的提升空間仍然很大。

從存款的數(shù)據(jù)變化來看，上半年人民幣存款增加較多，但企業(yè)投資、居民消費還面臨較大壓力。

從社會融資的角度來看，6月末，社會融資規(guī)模存量同比增長8.9%，保持較快增長，但其中起重要作用的是政府債券融資，這表明了積極財政政策更加積極有為，但同時也要考慮到兩者的配合以及如何更好地使用資金。

國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究室主任、研究員魏琪嘉。國是直通車 趙斌 攝

針對近年來熱議的“內(nèi)卷式”競爭問題，國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究室主任、研究員魏琪嘉在會上表示，治理“內(nèi)卷式”競爭，關(guān)鍵要把公平競爭與“內(nèi)卷式”競爭區(qū)分開來，這是開展好綜合整治的“最先一公里”。

公平競爭與“內(nèi)卷式”競爭的本質(zhì)區(qū)別在于，它們對市場價格信號會產(chǎn)生不同性質(zhì)的作用。

在公平競爭條件下，供給、需求之間達(dá)到動態(tài)平衡，由此形成的價格信號是調(diào)節(jié)產(chǎn)需活動有效運轉(zhuǎn)、供需環(huán)節(jié)無縫銜接的“交通信號燈”，帶來的是多方共贏。

“內(nèi)卷式”競爭則無視成本、價格、供需實際關(guān)系，為搶占市場份額，以嚴(yán)重低于產(chǎn)品成本的價格擾亂行業(yè)秩序，對整個行業(yè)價格信號造成扭曲，各類主體內(nèi)耗現(xiàn)象明顯，將導(dǎo)致整個行業(yè)競爭力下降、消費者合法權(quán)益受損等問題。

魏琪嘉提出以三個“用好”治理“內(nèi)卷式”競爭：用好標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范約束不當(dāng)競爭行為;用好法治手段斬斷從“價格戰(zhàn)”到“極限壓價”的循環(huán)鏈條;用好各類政策切實擴(kuò)大有效需求、提振居民消費，加快打通經(jīng)濟(jì)循環(huán)堵點。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明 國是直通車 趙斌 攝

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在會上表示，上半年中國經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)中向好、結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，實現(xiàn)5.3%的增速背后是財政、金融政策持續(xù)發(fā)力所帶來的支撐。

明明指出，更加積極的財政政策力度明顯上升，呈現(xiàn)前置特征。例如，超長期特別國債額度從1萬億元升至1.3萬億元，其中對消費品以舊換新的支持力度從1500億元翻倍至3000億元;新增專項債4.4萬億元，預(yù)計較去年的增量部分會主要集中在地產(chǎn)收儲領(lǐng)域;商業(yè)銀行補充資本金落地，5000億元特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補充資本。

在他看來，2025年財政支出保持?jǐn)U張，一季度公共財政赤字使用率較歷史同期偏高，政府性基金收支預(yù)算完成度也有所提高，關(guān)稅對出口的影響雖有所減弱但依舊不容忽視，后續(xù)財政仍存進(jìn)一步加碼空間。

展望下半年，明明說，參照過去兩年先例，中國政府在下半年會通過一些總量政策擴(kuò)張去有效支持下半年增長，考慮到今年上半年整體宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)果亮眼，且全年政策資金額度已利用充分，下半年增量政策有可能來自于政策工具的創(chuàng)新。

他認(rèn)為，政策工具創(chuàng)新主要的傳導(dǎo)渠道和投放方向還是會針對目前宏觀經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)，包括下半年需要持續(xù)支持的方向，例如房地產(chǎn)收儲、服務(wù)業(yè)和消費以及“十四五”和“十五五”規(guī)劃的接續(xù)，有可能會是創(chuàng)新政策工具最終的落腳方向。

“在一系列政策包括整個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)內(nèi)生修復(fù)背景之下，如果下半年GDP保持在5%左右的水平，全年經(jīng)濟(jì)最終的結(jié)果會實現(xiàn)5%以上的增速。”明明說。