當(dāng)前煤炭市場整體呈現(xiàn)“價格上行但博弈加劇”的態(tài)勢。產(chǎn)地、港口煤價雖持續(xù)上漲，但已出現(xiàn)下游接受度下降、個別地區(qū)價格回調(diào)、成交僵持等現(xiàn)象，進(jìn)口煤則面臨成本上升與需求不旺的矛盾。

坑口

主產(chǎn)區(qū)煤價近期呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢。一方面，冶金化工等行業(yè)采購需求表現(xiàn)良好，部分地方電廠補(bǔ)庫需求也得以釋放，這使得煤礦出貨十分順暢。同時，大集團(tuán)外購價格上調(diào)，極大地帶動了周邊站臺及煤場的拉運(yùn)積極性。貿(mào)易商對煤價后續(xù)走勢有一定信心，在報價上較為堅挺，不愿輕易降價。不過，少數(shù)地區(qū)由于煤價持續(xù)上漲，下游接受度下降，個別煤礦價格出現(xiàn)回調(diào)。當(dāng)前礦方普遍密切關(guān)注后期港口成交情況以及下游補(bǔ)庫進(jìn)展。

港口

港口市場延續(xù)上行趨勢。發(fā)運(yùn)成本上漲致使鐵路運(yùn)量提升有限，而大集團(tuán)價格上漲又提振了市場信心，賣方報價較為堅挺，市場價格重心繼續(xù)上移。然而，終端對價格的接受度提升較為緩慢，市場上低價資源難尋，買賣雙方成交較為僵持。在這種市場博弈下，價格在僵持中仍繼續(xù)上移。對于進(jìn)口煤，雖然報價高位堅挺，但交易活躍度低，國內(nèi)終端抵觸高價，貿(mào)易商在進(jìn)口業(yè)務(wù)上也較為謹(jǐn)慎。后續(xù)需要重點關(guān)注高溫及臺風(fēng)對采購節(jié)奏的影響，以及北港供應(yīng)恢復(fù)情況。港口市場目前處于價格上升但成交僵持的狀態(tài)，未來走向受多種不確定因素左右。

電廠

電廠目前處于較為矛盾的狀態(tài)。一方面，部分地方電廠有補(bǔ)庫需求，但面對產(chǎn)地和港口持續(xù)上漲的煤價，采購成本不斷增加，對高價煤的接受度較低，補(bǔ)庫行為較為謹(jǐn)慎，擔(dān)心后期煤價出現(xiàn)回落導(dǎo)致?lián)p失。另一方面，若不及時補(bǔ)庫，又可能面臨庫存不足影響發(fā)電的風(fēng)險，尤其是在高溫等可能增加用電需求的情況下，這種擔(dān)憂加劇。同時，進(jìn)口煤到岸成本也在上升，且高價進(jìn)口煤采購意愿低，使得電廠在采購渠道選擇上也較為糾結(jié)，整體偏向于觀望市場動態(tài)，等待合適的采購時機(jī)。

結(jié)論

電廠因成本壓力和補(bǔ)庫需求的矛盾而觀望，貿(mào)易商受市場利好與潛在風(fēng)險影響持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。政策、國際能源市場、宏觀經(jīng)濟(jì)及運(yùn)輸?shù)绕渌蛩匾矔r刻可能介入，加劇市場波動。短期內(nèi)，煤價或在多方博弈中維持高位震蕩，后續(xù)走勢將高度依賴下游補(bǔ)庫節(jié)奏、港口供應(yīng)恢復(fù)及天氣等不確定因素的變化。