目前，電廠負(fù)荷拉高至70-80%，庫存水平在15-16天。大部分電廠在煤炭采購上仍以兌現(xiàn)長協(xié)合同為主，僅采購少量低價(jià)市場(chǎng)煤以優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)。后期煤炭市場(chǎng)走勢(shì)，筆者分析，雖然上周末氣溫回落，且華東出現(xiàn)降雨，電廠日耗小幅回落;但今日開始，華東華南地區(qū)高溫再次來襲，電廠日耗或再度拉起，煤炭需求還將恢復(fù)，本周煤價(jià)依然值得期待。

本月，產(chǎn)地煤礦安監(jiān)、環(huán)保壓力得到緩解，按理說，煤炭供應(yīng)水平應(yīng)較六月份有所提升才對(duì)。但產(chǎn)地降水頻現(xiàn)，局地雨勢(shì)較為強(qiáng)勁，部分煤礦產(chǎn)、銷活動(dòng)階段性受限，且仍有少數(shù)煤礦因存在環(huán)?；虬踩珕栴}而處于停產(chǎn)整頓中，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)恢復(fù)進(jìn)程緩慢，增量可能低于預(yù)期。預(yù)計(jì)下旬，影響煤礦生產(chǎn)的因素逐步消散，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將恢復(fù)至正常水平。本周，隨著氣溫再度拉高，電廠日耗將有所恢復(fù)，對(duì)港口煤價(jià)帶來一定支撐;但下游庫存依舊處于高位，短期內(nèi)煤價(jià)將繼續(xù)保持小幅探漲走勢(shì)。

環(huán)渤海港口方面，需求表現(xiàn)較為溫和，普通資源高價(jià)成交仍有難度，但在港口調(diào)入量不及預(yù)期、電煤日耗穩(wěn)中有升，優(yōu)質(zhì)貨源成交價(jià)格重心不斷拔高等支撐因素影響下，市場(chǎng)看漲情緒依舊明顯。與此同時(shí)，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)下降，截止目前，環(huán)渤海八港存煤較前期高點(diǎn)下降640萬噸，與去年同期基本持平。“迎峰度夏”用煤旺季期間，環(huán)渤海港口調(diào)出量將維持在高位，而在礦方生產(chǎn)逐步恢復(fù)后，其向港口的發(fā)運(yùn)量也將隨之增加;同時(shí)，在旺季預(yù)期下，部分貿(mào)易商拉運(yùn)積極性或?qū)⒂兴嵘?，預(yù)計(jì)環(huán)渤海港口調(diào)入、調(diào)出量將雙雙增加。但考慮到產(chǎn)地煤炭供應(yīng)恢復(fù)進(jìn)程較為緩慢，因此判斷，本周，港口調(diào)入增量或繼續(xù)低于調(diào)出增量，庫存持續(xù)去化。但隨著新能源發(fā)電及消納工作持續(xù)推進(jìn)，疊加進(jìn)口煤隨時(shí)補(bǔ)充，電廠采購需求增長空間非常有限。

短期來看，煤炭市場(chǎng)多空因素并存。一方面，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)恢復(fù)進(jìn)程緩慢，增量或低于預(yù)期。終端拉運(yùn)維持高位，環(huán)渤海港口煤炭庫存將繼續(xù)去化，利多煤價(jià)。另一方面，新能源發(fā)電對(duì)火電的替代作用將持續(xù)較強(qiáng)，疊加南方部分地區(qū)降雨，氣溫短暫回落，利空煤價(jià)。綜上所述，煤炭市場(chǎng)支撐力度較強(qiáng)，短期煤價(jià)將延續(xù)穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì)。