本報(bào)告期(2025年6月25日至2025年7月1日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于664元/噸，環(huán)比上行1元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數(shù)量為308條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為620元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為669元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1:9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部持平。

分析認(rèn)為，6月末7月初，煤炭消費(fèi)旺季特征逐漸明顯，煤炭市場(chǎng)存在供需雙增預(yù)期，沿海煤價(jià)繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性上漲，但由于整體貨盤(pán)長(zhǎng)協(xié)周轉(zhuǎn)占比較大，現(xiàn)貨貿(mào)易活性相對(duì)偏低，上下游出現(xiàn)價(jià)格分歧，導(dǎo)致煤價(jià)漲幅受限，本周期，環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格小幅上探。

一、下游增派船舶，港口庫(kù)存加速下行。本周期恰逢二季度末，為完成季度任務(wù)，港口及終端用戶協(xié)力提高周轉(zhuǎn)效率，港口作業(yè)呈現(xiàn)單邊失衡狀態(tài)，截至7月2日，環(huán)渤海九港庫(kù)存為2744.6萬(wàn)噸，周環(huán)比下降86.1萬(wàn)噸，趨近去年同期水平。而受安全生產(chǎn)月及價(jià)格倒掛影響，貨源集港效率相對(duì)偏低且存在結(jié)構(gòu)性到港問(wèn)題，支撐沿海煤價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

二、終端日耗回升有限，高庫(kù)存抑制現(xiàn)貨采購(gòu)。隨著江南、華南地區(qū)高溫出現(xiàn)，沿海省份電煤消費(fèi)水平震蕩回升，但距離入伏還有近20天左右，大部分地區(qū)尚未達(dá)到高溫閾值，日耗回升有限，終端電廠現(xiàn)階段補(bǔ)庫(kù)以長(zhǎng)協(xié)履約為主，偏高庫(kù)存及煤價(jià)上漲持續(xù)抑制現(xiàn)貨采購(gòu)需求。

整體來(lái)看，本周期供應(yīng)略有收緊、需求側(cè)向好改善，沿海煤價(jià)延續(xù)小幅上漲態(tài)勢(shì)。進(jìn)入7月份，煤炭市場(chǎng)供需兩側(cè)大概率呈現(xiàn)雙增格局，高溫范圍的擴(kuò)大及極端高溫的出現(xiàn)或加速電廠去庫(kù)，觸發(fā)階段性采購(gòu)需求釋放，加固煤價(jià)底部支撐，但在社會(huì)偏高庫(kù)存和長(zhǎng)協(xié)煤覆蓋下，沿海煤價(jià)上行空間有限。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2025年6月25日至2025年7月1日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)小幅下降。截至2025年7月1日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收739.01點(diǎn)，與6月24日相比下行30.27點(diǎn)，跌幅為3.93%。

具體到部分主要船型和航線，2025年7月1日與6月24日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)39.5元/噸，環(huán)比下行1.5元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)26.5元/噸，環(huán)比下行0.7元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)27.5元/噸，環(huán)比下行0.8元/噸。