新能源的風(fēng),越刮越猛。萬(wàn)億市值的寧德時(shí)代(502.000, -15.25,-2.95%)迎風(fēng)而起,正在籌集巨額資金大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)!
8月12日晚間,全球鋰電池龍頭企業(yè)寧德時(shí)代,又向新能源的大海中,拋出了一個(gè)巨型“核彈”:擬非公開(kāi)發(fā)行股票募資不超582億元,投向鋰電池領(lǐng)域及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
這一融資規(guī)模已超過(guò)寧德時(shí)代2020年503億元營(yíng)業(yè)收入,這筆定增也將成為A股史上最大的民企定增融資。換一個(gè)角度來(lái)對(duì)比,目前4400多家A股上市公司中,僅有265家公司的市值超過(guò)582億元。
據(jù)報(bào)道,關(guān)于寧德時(shí)代此次巨額定增,興業(yè)證券(9.860, -0.10,-1.00%)連夜舉行的電話(huà)會(huì)議被2000名投資者擠滿(mǎn)。興業(yè)證券認(rèn)為,龍頭提前擴(kuò)產(chǎn)符合公司行業(yè)定位,儲(chǔ)能在本次定增中扮演重要角色;預(yù)計(jì)本次定增認(rèn)可度較高,將進(jìn)一步增強(qiáng)寧德時(shí)代產(chǎn)業(yè)鏈公司確定性。
寧德時(shí)代最新股價(jià)為502元/股,總市值為1.17萬(wàn)億元。自2019年11月初啟動(dòng)本輪上漲以來(lái),寧德時(shí)代累計(jì)漲幅高達(dá)632%,市值增長(zhǎng)超1萬(wàn)億元。值得注意的是,去年7月份,高瓴資本以106億元參與了寧德時(shí)代定增,如果這些股票還沒(méi)有賣(mài)出,高瓴資本的浮盈金額將超過(guò)220億元,浮盈比例高達(dá)211%。
值得注意的是,Wind數(shù)據(jù)顯示,寧德時(shí)代2018年上市以來(lái),累計(jì)現(xiàn)金分紅僅為13.57億元,而累計(jì)募資金額則高達(dá)978億元(包含IPO融資、間接融資以及本次定增等),這意味著,該公司在資本市場(chǎng)上的融資規(guī)模是分紅金額的72倍。
震撼!鋰電一哥擬定增募資582億
8月12日晚間,已經(jīng)連續(xù)4年在動(dòng)力電池領(lǐng)域排名全球第一的寧德時(shí)代發(fā)布公告稱(chēng),擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股票,募集資金總額不超過(guò)582億元。
582億元的再融資規(guī)模,這在A股歷史上也相當(dāng)罕見(jiàn)。寧德時(shí)代這一次再融資規(guī)模,就已超過(guò)90%以上A股上市公司市值。
融這么多錢(qián)干什么呢?據(jù)寧德時(shí)代披露,在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于:福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目;廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期、江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目(四期)、寧德蕉城時(shí)代鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目(車(chē)?yán)餅稠?xiàng)目)、寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目(二期)、寧德時(shí)代新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
上述7個(gè)募投項(xiàng)目中,鋰離子電池相關(guān)產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目占了5個(gè)。其中,僅福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目的投資總額就超過(guò)了183億元,擬使用募集資金152億元;廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期的投資總額也高達(dá)120億元,擬使用募集資金117億元。
在儲(chǔ)能概念股一路狂飆的當(dāng)下,寧德時(shí)代也表示,非??春脙?chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展前景,此次擬使用募集資金65億元,投向江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目(四期),該項(xiàng)目投資總額超過(guò)116億元。
為何擴(kuò)產(chǎn)?寧德時(shí)代給出了3個(gè)重要理由
對(duì)于為何花費(fèi)幾百億的資金來(lái)投資上述項(xiàng)目,寧德時(shí)代給出了3個(gè)理由:
1、響應(yīng)國(guó)家“雙碳”目標(biāo)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策,迎接新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的市場(chǎng)機(jī)遇,滿(mǎn)足市場(chǎng)和客戶(hù)日益增長(zhǎng)的需求;
2、公司擁有最廣泛的全球化客戶(hù)基礎(chǔ),未來(lái)動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池需求量增速明顯;
3、擴(kuò)大產(chǎn)能,提升產(chǎn)品性能,有助于發(fā)揮規(guī)?;?yīng),降低電池成本,增強(qiáng)公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
寧德時(shí)代表示,全球“雙碳”目標(biāo)已達(dá)成共識(shí),中國(guó)、歐盟、美國(guó)等全球各主要國(guó)家和地區(qū)紛紛制定了促進(jìn)新能源發(fā)展的相關(guān)政策,全社會(huì)向清潔能源發(fā)展趨勢(shì)日漸明朗。隨著能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)深刻變革,新能源汽車(chē)及儲(chǔ)能市場(chǎng)將保持快速發(fā)展,市場(chǎng)和客戶(hù)需求日益增長(zhǎng)。
在新能源汽車(chē)方面,根據(jù)GGII數(shù)據(jù),2020年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為319.8萬(wàn)輛,2015年到2020年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為34.5%,并將持續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
新能源汽車(chē)終端市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求,將帶動(dòng)動(dòng)力電池行業(yè)的高速發(fā)展,動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)亦面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇。
在儲(chǔ)能市場(chǎng)方面,根據(jù)GGII數(shù)據(jù),2020年全球儲(chǔ)能鋰離子電池出貨量為27GWh,同比增長(zhǎng)58.8%,其中中國(guó)儲(chǔ)能鋰離子電池出貨量為16.2GWh,同比增長(zhǎng)70.5%。隨著電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)的快速發(fā)展,儲(chǔ)能行業(yè)將迎來(lái)廣闊的發(fā)展空間。
寧德時(shí)代解釋稱(chēng),廣泛的客戶(hù)基礎(chǔ)為本次建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施提供了強(qiáng)大的市場(chǎng)基礎(chǔ)。公司擁有業(yè)內(nèi)最廣泛的客戶(hù)基礎(chǔ),公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為上汽、一汽、吉利、宇通、北汽、蔚來(lái)、小鵬等車(chē)企配套動(dòng)力電池產(chǎn)品;在海外市場(chǎng)進(jìn)一步與特斯拉、寶馬、戴姆勒、標(biāo)致雪鐵龍等國(guó)際車(chē)企品牌深化合作,為穩(wěn)固行業(yè)領(lǐng)先地位提供有力保障。
那么,是否存在通過(guò)本次發(fā)行大量增加負(fù)債(包括或有負(fù)債)的情況呢?寧德時(shí)代表示,截至2021年3月31日,公司的資產(chǎn)負(fù)債率(合并口徑)為58.84%,本次發(fā)行不存在大量增加負(fù)債(包括或有負(fù)債)的情況,也不存在負(fù)債比例過(guò)低、財(cái)務(wù)成本不合理的情況。本次發(fā)行完成后,公司總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模將相應(yīng)增加,有助于公司降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
市值增長(zhǎng)超1萬(wàn)億,高瓴持股或浮盈超220億
寧德時(shí)代是全球領(lǐng)先的鋰電子電池提供商,專(zhuān)注于新能源汽車(chē)動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,主要產(chǎn)品包括動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)和鋰電池材料。
截至券商中國(guó)記者發(fā)稿時(shí),寧德時(shí)代最新股價(jià)為502元/股,總市值為1.17萬(wàn)億元。自2019年11月初啟動(dòng)本輪上漲以來(lái),寧德時(shí)代累計(jì)漲幅高達(dá)632%,市值增長(zhǎng)超1萬(wàn)億元。
值得注意的是,去年7月份,高瓴資本以106億元參與了寧德時(shí)代定增,當(dāng)時(shí)參與價(jià)格為161元/股,如果這些股票還沒(méi)有賣(mài)出,高瓴資本目前浮盈金額將超過(guò)220億元,浮盈比例高達(dá)211%。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2021年一季度,寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入191.67億元,同比增長(zhǎng)112.24%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.54億元,同比增長(zhǎng)163.38%;扣非后凈利潤(rùn)16.72億元,同比增長(zhǎng)290.5%。
近日,寧德時(shí)代還發(fā)布了第一代鈉離子電池,電芯能量密度達(dá)到160Wh/kg,計(jì)劃在2023年形成基本產(chǎn)業(yè)鏈。中信證券(23.740, 0.04,0.17%)表示,第一代鈉離子電池彰顯公司極強(qiáng)的創(chuàng)新能力,引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。全球汽車(chē)電動(dòng)化趨勢(shì)確定,高端動(dòng)力電池持續(xù)緊缺,同時(shí)全球儲(chǔ)能市場(chǎng)臨近爆發(fā),公司作為全球大型電池龍頭,充分享受行業(yè)爆發(fā)成長(zhǎng),給予公司2023年65倍PE估值,對(duì)應(yīng)市值17550億元,目標(biāo)價(jià)754元/股。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司紛紛擴(kuò)產(chǎn)
作為今年最火熱的賽道之一,鋰電池等新能源板塊依舊處在快車(chē)道。
GGII預(yù)計(jì),2025年全球新能源汽車(chē)滲透率將提升至20%以上,動(dòng)力電池出貨量將達(dá)到1100GWh,未來(lái)5年年均復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)42.7%。
而根據(jù)中金公司(53.600, -1.27, -2.31%)預(yù)計(jì),到2025年全球新能源乘用車(chē)滲透率將會(huì)達(dá)到21.28%,2030年全球新能源乘用車(chē)滲透率為39.76%;2025年中國(guó)新能源(4.350, 0.04, 0.93%)汽車(chē)滲透率將有望達(dá)25%,年銷(xiāo)售量突破700萬(wàn)臺(tái)。2020-2025年,電動(dòng)車(chē)行業(yè)年化增速將超過(guò)40%,成為未來(lái)幾年高速成長(zhǎng)的黃金賽道。
近日“鹽湖提鋰”龍頭股鹽湖股份(36.170, 3.29, 10.01%)恢復(fù)上市首日股價(jià)暴漲3倍,讓市場(chǎng)又一次感受到了鋰電股的瘋狂。目前,鹽湖股份市值逼近2000億元。而站在行業(yè)的風(fēng)口上,近期鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司紛紛拋出擴(kuò)產(chǎn)及投資計(jì)劃。
8月2日晚間,億緯鋰能(112.380, -1.06, -0.93%)公告稱(chēng),公司擬與恩捷股份(259.260, -4.74, -1.80%)合作在荊門(mén)設(shè)立合資公司,該合資公司將專(zhuān)注于鋰離子電池隔離膜和涂布膜的制造,年產(chǎn)能為16億平米濕法基膜以及與之產(chǎn)能完全匹配的涂布膜,并優(yōu)先向公司及其子公司供應(yīng),項(xiàng)目計(jì)劃投資總額為52億元。8月4日晚間,億緯鋰能再次發(fā)布公告稱(chēng),受益于新能源汽車(chē)及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展,公司及子公司擬在荊門(mén)投資新建年產(chǎn)30GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池項(xiàng)目。
此外,近日,贛鋒鋰業(yè)(179.860, 0.79, 0.44%)公告稱(chēng),公司控股子公司贛鋒鋰電將斥資84億元投建共15GWh的新型鋰電池項(xiàng)目,并建設(shè)聚焦固態(tài)電池等技術(shù)的現(xiàn)金電池研究院;新宙邦(113.960, 1.56, 1.39%)公告,公司擬以全資孫公司荷蘭新宙邦為實(shí)施主體,在荷蘭穆?tīng)柎骺送顿Y建設(shè)荷蘭新宙邦鋰離子電池電解液及材料項(xiàng)目,項(xiàng)目總投資約15億元;杉杉股份(32.920, 1.80, 5.78%)也披露,下屬子公司上海杉杉鋰電材料科技有限公司擬在四川眉山設(shè)立項(xiàng)目公司并投資建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目,計(jì)劃固定資產(chǎn)投資總額約80億元。
研究機(jī)構(gòu):把握全球電動(dòng)化供應(yīng)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的機(jī)會(huì)
近期披露的新能源汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量數(shù)據(jù),也進(jìn)一步印證了行業(yè)的高度景氣。
根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù),2021年1-6月,中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量120.6萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)207%,新能源汽車(chē)滲透率達(dá)9.36%。新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)有效帶動(dòng)了動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展,根據(jù)GGII數(shù)據(jù),2020年全球動(dòng)力電池出貨量為186GWh,同比增長(zhǎng)45.3%;2021年1-6月全球動(dòng)力電池出貨量為145GWh,同比增長(zhǎng)163.6%。
8月11日,中汽協(xié)發(fā)布7月國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示,7月份,新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成28.4萬(wàn)輛和27.1萬(wàn)輛,同比分別增長(zhǎng)1.7倍和1.6倍。1-7月,新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成150.4萬(wàn)輛和147.8萬(wàn)輛,同比均增長(zhǎng)2倍。中汽協(xié)方面表示,今年新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)銷(xiāo)已經(jīng)超過(guò)國(guó)內(nèi)歷年全年的數(shù)量,1-7月滲透率也繼續(xù)提升至10%。
中信證券表示,7月國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量超預(yù)期。國(guó)內(nèi)市場(chǎng),優(yōu)質(zhì)車(chē)型不斷推出提升行業(yè)景氣,新能源汽車(chē)行業(yè)向上趨勢(shì)持續(xù)。海外方面,拜登政府公布2030年美國(guó)新能源汽車(chē)占比50%的目標(biāo),美國(guó)市場(chǎng)有望重回高成長(zhǎng),歐洲市場(chǎng)在逐步趨嚴(yán)的碳排放新規(guī)和補(bǔ)貼政策刺激下保持高景氣。維持2021年景氣大年的判斷,全球新能源汽車(chē)步入高速成長(zhǎng)階段,下游景氣拉動(dòng)中上游需求,當(dāng)前時(shí)點(diǎn)繼續(xù)建議把握全球電動(dòng)化供應(yīng)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的機(jī)會(huì),尤其是特斯拉、寧德時(shí)代、LG化學(xué)的供應(yīng)鏈。
中原證券(4.600, -0.05, -1.08%)認(rèn)為,截至8月10日,鋰電池和創(chuàng)業(yè)板估值分別為98.40倍和53.06倍,結(jié)合行業(yè)發(fā)展前景,維持鋰電池行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。結(jié)合國(guó)內(nèi)外行業(yè)動(dòng)態(tài)、細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格走勢(shì)、月度銷(xiāo)量及政策預(yù)期,行業(yè)景氣持續(xù)向上??紤]板塊漲幅、行業(yè)估值水平及宏觀環(huán)境變化,短期建議持續(xù)關(guān)注板塊投資機(jī)會(huì),重點(diǎn)圍繞上游鋰資源、電解液細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈、四類(lèi)關(guān)鍵材料及鋰電池領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)企業(yè)。中長(zhǎng)期而言,國(guó)內(nèi)外新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展前景確定,板塊值得重點(diǎn)關(guān)注,同時(shí)預(yù)計(jì)個(gè)股業(yè)績(jī)和走勢(shì)將出現(xiàn)分化,建議持續(xù)重點(diǎn)圍繞細(xì)分領(lǐng)域龍頭布局。
華寶證券稱(chēng),隨著主流電池廠商(寧德時(shí)代、LG、比亞迪(308.980,13.99, 4.74%)、國(guó)軒高科(58.380, -0.94, -1.58%)、億緯鋰能)的產(chǎn)能擴(kuò)張,對(duì)于中游電池材料的需求和訂單鎖定也是日益重要,從寧德時(shí)代和天賜材料(123.240, 3.55, 2.97%)簽訂電解液大單鎖定其55%的產(chǎn)能就可以看出,下游需求的推動(dòng)也帶動(dòng)了中游電池材料廠商訂單需求的旺盛,可以關(guān)注技術(shù)壁壘較低的電解液和隔膜領(lǐng)域中成本和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)明顯并上下游一體化布局的龍頭廠商,關(guān)注正極材料中高鎳三元技術(shù)布局較深和海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張優(yōu)勢(shì)明顯的龍頭正極材料廠商。
責(zé)任編輯: 李穎